정책 보너스는 국내 면화 시장의 거시적 환경에 영향을 미친다

2024년 국내총생산은 전년 대비 5% 성장해 연초 예정된 목표를 달성했습니다.소비, 투자, 수출이 협동하여 힘을 발휘하고 일괄적인 증가량정책이 경제하행추세를 돌려세우고 시장의 신심을 진작시켰다.2025년은"14.5"규획이 마무리되는 해로서 경제의 평온한 운행을 유지하는것은 중대한 의의가 있다.국가는 여러가지 경기부양책을 출범시켰고 중앙경제사업회의도 2025년에 전방위적으로 국내수요를 확대해야 한다고 명확히 지적했다.관련 정책조치가 잇달아 출범되고 실시됨에 따라 우리 나라 내수시장의 소비는 점차 회복될것으로 예상된다.1월 22일, 중앙금융판공실, 중국증감회, 재정부, 인력자원사회보장부, 중국인민은행, 금융감독관리총국이 련합으로"중장기자금의 시장진입사업을 추진할데 관한 실시방안"을 인쇄발부한것도 시장에 적극적인 분위기를 조성했다.

　1.2024/25년도 국내 면화 생산 수요 부족 축소

국가 면화 시장 모니터링 시스템의 1월 데이터에 따르면, 2024/25년도 국내 면화 생산량은 667만 6천 톤으로 전년 동기 대비 77만 3천 톤, 전월 대비 37만 6천 톤 증가하여 최근 5개년도 제2고점 (2022/23년도의 671만 9천 톤은 최근 5개년도 최고 기록) 에 처해 있다;면화 소비량은 800.0만 톤으로 전년 동기 대비 10만 톤이 증가하여 전월 대비 같았습니다.생산과 수요의 부족은 전년도의 199만 7천 톤에서 132만 4천 톤으로 축소되었다.

2.국내 면화 공급 현황

신면의 풍작, 품질이 우수할 것으로 예상되는 현금화는 면화 가격에 미치는 영향의 한계를 점차 줄인다.1월, 국내 면화공검은 후기에 들어섰고 일공검량은 2~3만톤으로 둔화되였으며 음력설후 진일보 감소될것으로 예상된다.중국섬유품질검측센터의 수치에 따르면 1월 20일까지 전국의 면화검사량은 628만 1000톤으로 동기대비 95만 8000톤 증가되였다.국가시장감독관리총국의 수치에 따르면 2024년 신강의 면화품질은 최근 6년간 가장 좋은 수준에 달해 2019년에 비해 길이지표가 0.4밀리메터 제고되고 강도지표가 49.4% 포인트 제고되였으며 성숙도와 세도 (말복제치 A + B가 차지하는 비률) 가 9.5% 포인트 제고되여 면화의 방직성이 뚜렷이 제고되였다.일방적인 상황을 보면, 금년도 신면이 상장된 이래, 풍작 예상은 점차 강화되어 펀더멘털 압력을 증가시켰고, 시장은 이에 대해 충분한 반응을 보였으며, 정면 선물 가격은 이미 2024년 10월 초의 톤당 14755위안에서 1000위안 이상 하락했다.최근, 풍작 예상이 사실로 진행됨에 따라 면화 가격에 대한 영향의 한계는 점차 줄어들었고, 정면의 추세는 안정되었다.

　3.국내 방직 의류 현황

내수 수요가 약세를 이어가 방직 기업의 주문이 부족하다.음력설전, 방직기업의 주문수량은 보편적으로 예상보다 낮았다. 하북성의 한 방직기업은 2025년 1월 상순까지 년전의 주문은 이미 기본적으로 완결되였다. 1.4분기 주문량이 매우 제한되여있기에 음력설휴가를 연장하고 가동률을 하향조정함으로써 채용원가를 통제할 계획이라고 소개했다.국가 면화 시장 모니터링 시스템 데이터에 따르면 1월 초 방직 기업의 가동률은 8.5% 포인트 하락한 67.5% 로 3개월 연속 하락했다.단말기 시장에서 12월 국내 의류, 신발, 모자, 침직품류 소매액은 전년 동기 대비 마이너스 성장세를 이어가며 전년 동기 대비 0.3% 포인트 하락했다.전체적으로 볼 때 2024년 10월 국내 의류 소매가 전년 동기 대비 8% 증가한 것을 제외하고 2024년 6월 이후 모두 마이너스 성장세를 보여 내수 부족 문제가 여전히 두드러지고 있음을 보여준다.

우리 나라 방직복수출이 12월에 예상을 초월하여 결속되였는데"수출을 빼앗는"것이 중요한 버팀목이다.휴일소비의 견인과 대미의"수출강탈"등 요소의 공동작용하에 2024년말 우리 나라 방직품복장의 수출증가폭이 뚜렷이 확대되였다.해관총서 데이터에 따르면 12월 방직의류 수출은 280억 7천만 달러로 전년 동기 대비 11.4%, 전월 대비 11.5% 증가했습니다.1~12월 누적 수출은 3011억 1000만 달러로 전년 동기 대비 2.8% 증가했다.후기에 휴일의 소비분위기가 점차 사라지고 해외시장이 앞당겨 재고를 보충하여 일정한 진전을 가져옴에 따라 우리 나라의"수출강탈"주문은 따라서 감소될수 있다.미국의 추가 관세 징수 정책에 비교적 강한 불확실성이 존재하기 때문에 관세 장벽이 중국 방직품 의류의 미래 수출 시장에 미치는 부담은 피할 수 없을 것으로 예상되며, 추가 관세 징수의 리듬과 폭은 중국 방직품 의류 수출에 미치는 영향 정도를 결정할 것이다.

국내 방직 소비가 하락하여 일부 기업의 배면 비율이 낮아졌다.최근년간 방직시장의"성수기가 왕성하지 못한"특징이 두드러지고 시장에서 동질화된 일반품종의 사선제품의 경쟁이 치렬하여 기업은 가격전의 압력에 직면하여 경영을 유지하기 위해 차별화된 생산로선을 모색하고있다.조사연구에 따르면 몇해전에 순면제품을 생산한 한 내지기업은 최근 배면비를 낮추어 제품구조를 조정하고 혼방제품을 전환생산한후 리윤공간이 순면제품을 생산할 때보다 톤당 500원 가량 높았다.

중국 면화 공업 재고 조사 보고서에 따르면 2025년 1월 초 11.8% 의 기업이 배면비를 낮출 계획으로 전년 동기 대비 3.3% 포인트, 최근 5년 동기 평균보다 7.3% 포인트 증가했다.분석 원인은 다음과 관련이 있을 수 있다: 첫째, 경제가 침체되는 배경에서 국내 소비 상황은 전반적으로 감소량, 강등 추세를 보이고 있다;둘째, 기업과 소비자는 보편적으로"가격 우선"을 실행하고, 저비용의 화학섬유 원료가 면화에 대한 대체 작용이 다소 증가한다;셋째, 신강의 방적원가가 내지의 방적원가보다 톤당 2000원 가량 낮기 때문에 내지의 방직기업은 그와 경쟁하기 어려우며 배면비율을 낮추는 등 방식으로 제품구조를 조정하여 신강의 면사로부터 오는 저원가충격을 피한다.

　주요 결론

현재, 국내 신면의 증산 예상이 실현되어 최근 면화 가격에 대한 영향 강도가 한계적으로 약화되었다.하류시장의 소비부진추세는 아직 개선되지 않았으며 내수확대정책의 위탁강도는 여전히 진일보 관찰해야 하며 외수가 단계적으로 활성화된후 쇠퇴할수도 있고 공급과 수요가 느슨한 기본면은 아직 면화가격에 대한 버팀목을 형성하기에 부족하다.단기적으로 거시적환경변화가 면화가격에 대한 진작작용이 다소 강화되고 면화가격이 비교적 강한 운행확률이 증가될것으로 예상된다.

첫째, 현재 상황을 보면, 트럼프의 관세 발언은 면화 가격에 대한 진섭 강도가 약화되었고, 시장이 예상한 10% 의 추가 관세 징수 강도는 이전에 밝힌 60% 의 폭보다 더욱 온건해졌으며, 수출 기업은 여전히 감당할 수 있는 범위 내에 있으며, 부분적으로 시장의 긴장을 완화시켰다고 생각한다.

둘째로, 국내 상황을 보면, 역사 데이터는 1분기는 왕왕 우리 나라가 연간 경제의 양호한 출발을 실현하는 관건적인 노드이며, 시장은 명절 후 국내의 새로운 정책이 밀집하여 출범하고 착지하여 효과를 나타내거나 국내 면화 가격에 일정한 폭의 상승 동력을 제공하기를 기대한다는 것을 보여준다.